叶回舟悠然地抽着烟，目光紧紧锁定欧元的盘面，然后，缓缓说道：


    “所以呢，从客观的角度来看，欧央行的降息举措，意味着整个欧元区制造业的衰退程度已经严峻到了非降不可的境地。地址发布邮箱 ltxsbǎ@ＧＭＡＩＬ．CＯＭ


    颇为奇特的是。


    不管是德国、法国，还是意大利的股市，竟然都还处于高位，这显然存在着金融与实体脱钩的状况。


    因而在接下来的一段时期里。


    我敢笃定，欧洲央行在货币的价格政策方面，将会连续降息以刺激经济！”


    老郭不禁问道：


    “但是他们在货币的数量政策上还在持续缩表，一边降息营造宽松氛围，一边缩表实施紧缩策略。


    这岂不是相互矛盾？”


    “呵呵呵，迈入新世纪以来，我近期发觉以往的主观经济学貌似，不太好使了！”


    一直紧盯着盘面的童二哥，语气笃定地回应道。


    叶回舟微微颔首，接着说道：


    “实际上，这种看似矛盾的货币政策，其主要原因在于，欧元区存在着将近3.2万亿的过剩流动性。”


    有志于小岛大管家之位的刘同学反问道：“过剩流动性到底是什么呀！”


    叶回舟顺口回答道：


    “老刘呀，你可以简单地将其理解为，超出实体经济和银行系统融资需求的那一部分。


    “说通俗点！”


    “打个比方，如果整个市场在正常运转的情况下，经过理论计算只需要100块钱。


    可现在，在市场上流通的货币有150块钱。


    那么多出来的50块钱就是过剩流动性。


    倘若这50块钱流向商品领域，就会引发商品通胀；要是跑到房地产领域，地产就会出现通胀。地址发布邮箱 LīxSBǎ@ＧＭＡＩＬ．ｃＯＭ


    要是流入金融市场，那股市就会如您所期望的那样大牛崛起。


    这其实跟凯恩斯所提及的流动性陷阱是有关联的。”


    “流动性陷阱您知不知道？”


    刘同学赶忙答道：“我听说过，不过具体的情况我不太明白。”


    “流动性陷阱其实很简单，比流动性过剩还要容易理解！


    在经济萧条的时期，增发货币是起不到任何作用的。


    因为私人部门不会把钱投入到看不到回报的地方，最后多出来的那部分货币要么被藏匿起来。


    要么就跑到市场上去投机，从而形成泡沫。


    实际上就是欧央行所提到的过剩流动性如今流进了股市。


    我给您调一张图来看看！”


    叶回舟在大屏幕上调出了一张欧洲央行资产规模图，并用鼠标点击着讲解道。


    “从这张图上能够看到，蓝线代表的是欧洲央行的资产总规模，红线则是过剩流动性。


    在08年之前，过剩流动性一直为零，然而从08年往后。


    次贷海啸与欧债危机相互叠加，整个欧元区的过剩流动性便开始逐步增长。


    在2020年疫情之后更是迅速飙升！


    目前仍然有接近3.2万亿欧元的水平，占到欧洲央行资产总规模的一半。


    那么就目前欧洲央行缩表的进展与美联储相比而言，应当说速度是相当快的。


    美联储缩表要比欧洲央行早三个月。


    从最高时候的9万亿美元缩减到目前的7.3万亿美元，总共缩减了大概1.7万亿美元左右。


    而欧洲央行这边呢？


    从峰值的8.8万亿欧元缩减到现在的6.5万亿欧元，总共缩减了2.3万亿欧元。


    缩表时间比美联储要晚，不过缩表的速度却比美联储更快。


    但就目前的缩表速度来看，欧央行要消除3.2万亿的过剩流动性，至少还需要三年。


    您知道老欧洲的问题出在哪里吗？”


    叶回舟向刘同学询问道。


    刘同学，盯着红色的线和蓝色的线，虽然看得清晰明了，但就是不清楚问题的关键所在？


    他一脸茫然，摇了摇头。


    老郭看着这幅图，说道：


    “问题出在时间上，照这样的情况，消灭流动性还需要三年，三年时间他等得起吗？”


    叶回舟点头应道：“没错，还需要三四年，这还是在流动性不增加的前提下。


    所以当下过剩流动性就如同瓶中的魔鬼，一旦释放出来就未必能够收回去。


    不管是美元还是欧元，过剩流动性恰似成瘾的药剂，在您还没来得及将其收回之前。


    下一次经济危机的来临，会立刻把过剩流动性推到新的高度，这或许就是当代信用货币的内生性矛盾所决定的吧！”


    老郭盯着图，打开了话匣子：


    “我这一生的经历中，每一轮经济的下行，都会促使各行各业寡头的崛起！


    最近我所在的汇鼎公司成立了一个新的调研组，对一个商场进行了调研，地下负层的餐饮区域。


    看起来门店有五六十家，除了那些全国的连锁品牌。


    剩下的大概50家餐饮门店，背后的老板加起来只有四个，其集中度简直令人瞠目结舌。


    比如说，要是有新人贸然闯进这个领域想要开店，做偏酸辣口味的火锅串串烧，或者麻辣烫之类的。


    去询价比价问了五六家门店，然后信心满满地开了店，结果不到一个月就倒闭了！


    实际上，在这种相对而言生意成本较小的行业，已经涌现出了一批内卷客！


    我们组的调研人员，也询问了商场的负责人。


    负责人感慨地说：


    五年前那里可没这么卷，差不多有20多个老板，可如今就只剩下这四个老板了。


    其余的老板在这几年中都被卷出局了！”


    刘同学作为这里唯一做生意的人，一口气说道：“赚不到钱，自然就被卷死了。


    按照老郭，郭老师您的说法，现代经济持续内卷。


    而且是一线内卷的这种趋势，那五年以后商场会不会变成只有一两个老板呢！


    我们从事黄金买卖的水呗市场，估计情况也差不多吧！”


    老郭接着说道：“未来老板的数量越来越少，这或许是一种趋势。


    尽管当下市场的消费力不足，但是因为老板变少了，所以正好大家能够协商。


    协商定价策略，协商品类，避免产生过大的直接竞争关系。


    我觉得他们互利的能力肯定会有所提升的。”


    童二哥问道：“郭老师，悄悄问您一下。


    您公司的调研成果，得出了未来整个经济产业的特征，在股市方面，你们选择了哪些板块？


    要是涉及公司机密就不用回答了！”


    老郭笑呵呵地说道：“不碍事，我们公司的调研，只要您花一点钱就能从我们公司买到。


    而且我发现做投资研究，必须要抓住这个关键脉络，抓不住的话可就搞不定了。


    如果说，今年三季度、四季度正式的尺度，一年期APR下调，并且持续下调以后，央妈肯定会降息的！”