猜一下宁德时代和集团车企合资建了多少家电池厂？


    没想到有11家吧，我也没想到。发布页LtXsfB点￠○㎡。。


    截至2026年6月，宁德时代与车企合资工厂已投产产能占总产能约22.5%，独资产能占比约77.5%。


    到2026年底全部规划产能建成后，合资产能占比将提升至约32%，独资产能占比约68%。


    宁德时代总产能与占比计算：


    1、已投产产能（截至2026年6月）


    全球总已投产产能：约820GWh（2025年底772GWh，2026年上半年新增约50GWh）


    合资已投产产能：184.5GWh（占比22.5%）


    独资已投产产能：635.5GWh（占比77.5%）


    2、规划总产能（2026年底全部建成）


    全球规划总产能：约1200GWh（行业首个逼近1TWh的单体电池制造商）


    合资规划总产能：387GWh（占比32.25%）


    独资规划总产能：813GWh（占比67.75%）


    3、并表vs非并表产能


    并表产能：约797.5GWh（独资635.5GWh+控股合资162GWh），占总产能97.3%


    非并表产能：仅上汽时代的22.5GWh，占总产能2.7%


    未来趋势：随着北京时代、时代奇瑞和Stellantis西班牙工厂在2026-2027年陆续投产，合资产能占比将进一步提升至 35% 左右。地址发布邮箱 ltxsbǎ@ＧＭＡＩＬ．CＯＭ


    2027年全部规划产能建成后的详细计算


    1、合资工厂总产能（387GWh）


    这是工厂本身的全部设计产能，不管股权比例如何，只要是合资公司名下的产能都算在内。


    控股合资工厂（宁德时代持股51%）：307GWh；


    非控股合资工厂：80GWh（上汽时代30GWh+Stellantis西班牙50GWh）；


    合计：387GWh


    占全球总产能（1200GWh）比例：32.25%


    2027年后续扩产完成后：约35%


    2、宁德时代实际拥有的权益产能


    这是真正属于宁德时代的产能份额，也是财务报表中合并报表的产能口径：


    独资产能：813GWh（100%权益）


    控股合资工厂权益产能：307GWh×51%=156.57GWh


    Stellantis西班牙工厂权益产能：50GWh×50%=25GWh（虽各持股50%但宁德时代并表）


    上汽时代权益产能：30GWh×49%=14.7GWh（不并表，仅按权益法核算）


    总权益产能：1009.27GWh


    宁德时代占全球总产能比例：84.1%（若只算并表产能则为82.8%）


    也就是宁德时代赚的钱，有约16-18%是要分给集团车企的。


    这些产能散布在全国，一般也是靠近车企的生产基地，而且都留了一定的扩产土地。


    也就是说，集团车企为了控制造车成本，实际上已经在向电池供应商这个上游拓展利润空间了。


    这正是中国汽车产业过去3年最深刻的变革之一：传统车企集团通过与宁德时代成立合资电池厂，完成了从纯电池采购方上游利润分享者+供应链掌控者的身份转变，这是一场精心设计的产业链利润再分配游戏。


    我们用2025年实际数据验证：


    2025年宁德时代全球总营收约3800亿元，净利润约450亿元


    合资工厂总营收约1220亿元（占总营收32%），净利润约144亿元（按行业平均11.8%净利率）


    车企方按股权比例分得的净利润：144亿元×15.9%=约22.9亿元


    加上技术授权费、原材料采购等隐性收益，车企实际从宁德时代产业链获得的收益超过30亿元/年。


    而且车企的真实算盘：远不止分利润这么简单


    合资电池厂对车企的价值，是三重收益叠加，利润只是最表层的部分：


    1、成本控制：每辆车至少省3000-5000元


    电池成本占电动车总成本的40-50%，合资工厂能让车企获得比市场价低5-8%的内部采购价；


    以一辆售价15万元的电动车为例，电池成本约6万元，内部采购价可节省3000-4800元；


    这部分节省直接转化为整车毛利率提升，在价格战中是决定性的竞争优势。


    2、供应链安全：彻底解决卡脖子问题


    2021-2022年电池荒期间，没有合资厂的车企被迫停产或减产，而有合资厂的上汽、广汽、一汽等基本未受影响；


    合资工厂的产能100%优先保障合资车企，剩余产能才对外销售；


    车企还能参与合资工厂的生产计划制定，根据自身销量灵活调整电池供应。


    3、战略布局：为未来自研电池铺路


    所有合资协议中都包含技术共享条款，车企可以派驻工程师参与电池生产全过程；


    通过合资积累电池制造经验，培养技术团队，为未来自建电池工厂做准备；


    例如：广汽通过时代广汽的合作，已经掌握了电池包制造技术，正在推进自研电芯项目。


    北汽集团和宁德时代合资的电池厂6月投产了，这也是为什么极狐可以定出相对有竞争力的价格。


    车企通过向上游延伸，不仅控制了成本和供应链，更重要的是掌握了电动车时代的核心竞争力。而宁德时代通过合资模式，在保持技术主导的同时，巩固了自己的市场地位。


    北汽蓝谷现在有自己集团的合资电池厂，还有零部件供应商海纳川，今年能不能再次回到新能车销量的第一梯队？看5月的销量还有很大差距，到年底也许能有较好的突破了。


    所以北汽蓝谷的股价走势虽然还是很差，每天创新低，昨天过六一（最低6.01元）。


    但这些悲观的走势未必能阻碍北汽蓝谷用2-3年的时间，在华为的加持下，通过享界（鸿蒙智行模式）和极狐（华为HI模式）重回车企集团前五的位置。


    北汽蓝谷很可能就是未来北汽集团用来替代北汽奔驰的存在。


    豆包的分析仅供老师们参考。